俄烏戰爭、關稅戰下全球供應鏈東移聚焦波蘭歐股後市乏力新興東歐基金黑馬崛起

Google執行長皮查伊（左）與波蘭總理圖斯克（右）今年在華沙會面並簽署備忘錄，宣布建立AI領域戰略夥伴合作關係。

林怡妏

債券基金

取自Gov.pl網站

1498期

2025-09-03 14:53

+A -A

加入收藏

歐洲市場長期被視為「沉睡的巨人」，但俄烏戰爭與關稅戰帶來結構性轉折，推動歐股短線走揚。

未來能否延續仍具疑慮，不過在西歐乏力之際，東歐憑藉戰略地位與產業轉移，成為投資新焦點。

老實說，若非俄烏戰爭與川普掀起的全球性關稅戰，近年經濟表現疲弱的歐洲，恐怕也不會因為財政改革而迎來突破契機。事實上，今年以來歐股已漲逾七％，尤其第一季漲勢最凌厲，由軍工類股領漲，在短短兩個月內推動歐洲Stoxx六○○指數漲逾一○％；同時，績效排名前十的歐股基金，近六個月平均報酬更超過十八％，表現格外吸睛。

然而，這波漲勢能否延續，抑或只是短暫回神？聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋語帶保守地認為，「歐股後市恐已後繼乏力。」她表示，回顧「川普一．○」至「二．○」期間，歐洲的角色出現微妙轉變：二○一八年中美貿易戰開打時，歐盟仍抱持旁觀態度，自認能置身事外；但隨著中國經濟步入衰退，歐洲出口逐漸轉向美國市場，此消彼長之下，導致歐盟對美貿易順差急速擴大，如今終於成為川普制裁的重要目標之一，遭到美方課以十五％關稅。